过去一年中，全球尤其是中国己二酸市场正在经历巨大的变革，其核心特征总体概括为“供给偏强、需求偏弱、结构分化、价格低位、成本弱相关”。

行业长期在低景气区间震荡运行，竞争格局正呈现“高成本产能逐步退出、大型一体化企业份额趋稳、新投产更趋谨慎”的特征，在宏观需求缺乏实质改善的情况下，己二酸价格的趋势性上行动能仍较有限。

2025年的己二酸市场正经历一场深刻的供给侧结构性变革。全球范围内，随着巴斯夫正式关停其路德维希港生产基地的己二酸装置，欧洲产能体系面临重构。这种退出不仅反映了欧洲化工装置在规模与成本竞争中的劣势，也间接证明了中国己二酸产业的全球竞争力正在加强。

来源：率捷咨询/OriSage

但在中国本土，市场已从阶段性宽松演变为更为明显的供给过剩格局，己二酸行业产能扩张大幅放缓，行业进入显著的出清与集中阶段。因此中国本土高产能的数据也揭示了一个看似矛盾的现象：名义产能持续扩张，但实际有效产能却在收缩。根据率捷咨询统计，2025年中国己二酸总产能约为400万吨，但实际在产产能不足300万吨。这实质上是行业内出现以效率与成本为导向的自发产能优化和负荷调整，一方面是在供应过剩需求不足下企业主动关停部分装置，缩减运营成本，同时剩余装置可以保持更高的开工率，进一步降低生产成本，保障企业利润；另一方面是龙头企业凭借上下游一体化、规模化优势维持生存，而高成本、小规模的落后产能将加速出清。

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截止2025年10月，中国己二酸出口量约45.1万吨，占当年国内产量约23%，较去年同期增长9.2%。率捷咨询认为：高出口占比是中国己二酸行业在在国内供需严重失衡背景下，凭借国际竞争力寻求出路的必然结果，它体现了中国制造业的规模与效率优势，但也暴露了行业过度依赖出口市场增长、易受外部政策冲击的深层风险。

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2025年3月，德国化工巨头朗盛与意大利企业兰蒂奇联合提起的诉讼，使欧盟对原产于中国的己二酸发起了反倾销调查。在反倾销调查开始后，中国己二酸出口量不降反升。4月份单月出口量更是创下历史新高，达到8.3万吨，中国己二酸出口的主要目的地土耳其、荷兰、印度、意大利和新加坡更是呈现不同程度的增长。这种“异常”增长背后有双重逻辑：一方面，欧盟客户担忧未来关税政策的不确定性，选择提前备货；另一方面，中国企业也在积极调整出口结构，降低对单一市场的依赖。如今，中国企业正积极开拓东盟、中亚等新兴市场，特别是那些正在进行产业转移的地区，为过剩产能寻找新的出路。随着欧盟对华己二酸作出反倾销初裁，或将成为中国己二酸出口流向调整的分水岭，深刻改变全球贸易流向与企业出口策略。

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2025年己二酸价格走势呈现“弱势下跌，低位盘整”的震荡局面，华东市场价格长期在7,000元/吨波动，厂商年均出厂价更是较2024年普遍下降20%以上。一方面纯苯因原油价格低位，海外进口大增，主力下游苯乙烯需求弱势，导致价格低位僵持，己二酸成本端支撑减弱；另一方面则是供需基本面的失衡，共同导致己二酸价格的持续低迷。

率捷咨询认为：在中小企业持续退出的背景下，市场集中度提升，主要生产企业的定价行为更趋理性。尽管价格稳定成为行业的共同诉求，但在盈利压力下，阶段性的价格竞争仍可能随时发生，行业供需平衡仍需关注。

此外在价格波动背后的市场心理也发生了变化，过去几年，己二酸市场的投机情绪明显弱化，贸易商和下游客户的采购更加理性，普遍采取“按需采购”策略，因此稳定的价格趋势，也更利于行业的健康发展。

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根据率捷咨询统计，2025年中国己二酸下游依旧保持稳定的增长，但下游需求呈现明显的结构性分化，传统应用领域增长乏力，而新兴市场潜力仍有待释放。

• PA66：作为己二酸的重要下游，正经历一场由中国企业主导的技术革命。国内己二腈技术的加速迭代，使原材料国产化率大幅提升，同步刺激国内PA66产业的投资。然而，终端市场汽车、电子电器的增速放缓，使实际消费增速远低于产能扩张速度，下游需求增速放缓叠加前期投资扩张，使供需矛盾进一步显性化，市场竞争呈加剧趋势。

随着国内产能过剩，出口市场已成为重要的泄洪渠道，中国正从PA66净进口国向净出口国转变，截止2025年10月，中国PA66进口量同比大幅下降28%，而出口量同步增长15.5%，成本优势使得国产PA66在国际中低端市场更具竞争力，出口市场增长将有效缓解国内过剩压力。

综合来说，PA66原材料国产化开启了产业自主的新篇章，使行业更快步入竞争强度更高、更考验综合成本与创新能力的阶段。未来行业竞争焦点将从“扩大产能”转向 “降低成本”和“迈向高端”。

• PU：与PA66市场的激烈竞争不同，PU市场保持稳步增长，对冲传统PA66领域因价格战导致的需求疲软，为己二酸提供更稳健、多元的需求基本盘。特别是TPU领域，聚酯型TPU仍是主力产品，在鞋材、薄膜、管材等领域的应用持续扩大；而PU树脂方面，如浆料和鞋底原液市场则受国际贸易环境变化影响，呈现“先抑后扬”的走势，整体增长不及预期。同时PU市场为应对自身价格竞争，也在加大对上游原料成本的控制压力。总而言之，TPU和PU树脂的未来发展，为身处过剩困境中的己二酸行业展示了潜在需求扩展方向，同时对成本优化与产品升级提出了更明确的挑战。

来源：率捷咨询/OriSage

产能过剩的市场环境加速了行业洗牌，龙头企业通过规模效应和产业链整合巩固市场地位，面对持续的行业低迷，企业生产策略也发生了根本性转变，率捷咨询认为，未来企业竞争格局呈现以下特征：

a. 龙头企业继续巩固市场份额

b. 中小企业根据盈利周期灵活调整负荷

c. 行业整体进入“理性生产、低利润运营”状态

d. 一体化布局成为企业在低价竞争中维持利润的关键策略

e. 出口结构逐步从“规模驱动”转向“利润优先”

与此同时，己二酸行业的价格空间已被挤压至历史低位，行业正在经历加速出清与集中化阶段，价格中枢在低位区间运行。短期内供需改善有限，价格仍偏弱稳，采购行为亦更趋理性。然而，随着宏观经济环境逐步改善，以及后续若有引导行业健康发展的政策出台，下游需求潜力有望逐步转化为对己二酸消费的有效拉动，率捷咨询认为，己二酸市场将在未来呈现以下趋势：

短期（3-6个月）

a. 供需无明显改善，低价行情大概率延续，弱稳震荡

b. 场内观望情绪浓，采购以刚需为主

中长期（1-3年）

a. PA66 和鞋材行业如出现产能出清或景气回升，将是己二酸可能最重要的变量；

b. 行业新增产能受抑，或推动未来供需收紧；

c. 绿色工艺（如改良氧化法、能耗下降）可能带来成本结构变化。

率捷咨询《2025中国地区聚合物产业链年度报告-己二酸产业链》现已开始预定：

为了帮助产业链上下游获得更前瞻、可落地的数据判断，我们将在 2025年继续推出《己二酸市场研究年报》，涵盖原料链经济性分析、供应格局、进出口贸易、需求结构及企业竞争策略分析等核心模块。

• 基础版：涵盖己二酸产业链核心数据，包括供给、产能、原材料价格走势及下游应用市场的简要分析，帮助企业洞悉市场基本面。

•进阶版：在基础版数据的基础上，增加对行业竞争格局和细分下游的深度解读，以及未来3-5年的市场发展预测，专注帮助企业在复杂的市场环境中制定精准策略，提升竞争力。

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